Ve světové ekonomice houstne napětí vyvolané ochranářskou obchodní politikou USA. Investory zneklidňuje také hrozba politické nestability v Evropě, kde sílí vliv populismu. Ale trh firemních fúzí a akvizic to nijak nepoznamenalo.
Během letošního prvního pololetí na něm byly ohlášeny dohody v celkové hodnotě 2,5 bilionu dolarů, což je v přepočtu skoro 56 bilionů korun. Podle analýzy Thomson Reuters je to nejvíce v historii.
V čele žebříčku, který HN poskytla londýnská firma Dealogic, je převzetí irského výrobce léčiv Shire japonskou Takeda Pharmaceutical v hodnotě 81,5 miliardy dolarů. Japonce zaujaly především velice dobré výsledky Shire ve vývoji preparátů na léčbu vzácných chorob.
"Světový trh firemních fúzí a akvizic během letošního prvního pololetí rychle rostl a vše nasvědčuje tomu, že tento trend bude pokračovat," komentuje v listu Financial Times Scott Barshay, partner právní firmy Paul Weiss. Příznačné podle něj také je, že přibývá velkých transakcí. Tedy těch, jejichž hodnota přesahuje pět miliard dolarů. Celkem bylo za letošní leden až červen podepsáno 79 těchto dohod.
"Rostoucí úrokové sazby korporacím starosti nedělají. Jde jim hlavně o zvyšování tržeb a akvizice pro ně často představují to nejschůdnější řešení," poznamenává Stephen Arcano z právní firmy Skadden.
Vlna akvizic v mediálním byznysu
Skoro ke dvoutřetinovému meziročnímu růstu na globálním trhu letos výrazně přispěl zábavně-mediální průmysl, kde se hodnota ohlášených obchodů zvýšila více než šestkrát na 322,5 miliardy USD.
Uvedený sektor podle investičních bankéřů čeká rozsáhlá konsolidace. Výrazným podnětem pro ni bude nedávné rozhodnutí washingtonského soudu, který souhlasil s tím, aby telekomunikační společnost AT&T převzala mediální firmu Time Warner.
Tuto transakci, ohlášenou loni, napadlo žalobou Ministerstvo spravedlnosti USA s odůvodněním, že spojením obou gigantů by bylo porušeno konkurenční prostředí. Za převzetí, proti němuž se postavil i prezident Donald Trump, AT&T zaplatí více než 85 miliard dolarů. Americká média označují soudní rozhodnutí za přelomové, protože AT&T otevírá možnost konkurovat internetovým firmám, které díky vlastní produkci ovládají on-line reklamu.
"Velké technologické platformy, jako jsou Amazon, Netflix a Alphabet, se staly důstojnými konkurenty mediálních a telekomunikačních společností a vyvíjejí na ně značný tlak," komentuje pro agenturu Reuters George Boutors, šéf investiční banky Qatalyst.
Napínavý souboj o 21st Century Fox
Telekomunikační společnosti se snaží konkurenčnímu tlaku čelit. Příkladem je americký operátor Comcast usilující o majetkový podíl v newyorském mediálním konglomerátu 21st Century Fox.
Trh fúzí a akvizic
Jeho nabídka 78,5 miliardy dolarů je druhá největší transakce, jež byla během letošního prvního pololetí ve světě ohlášena, vyplývá z přehledu, který HN poskytla londýnská firma Dealogic sledující globální trh s fúzemi a akvizicemi.
O převzetí zábavního byznysu 21st Century Fox usiluje také koncern Disney. "Vyzval jsem šéfa Foxu Ruperta Murdocha, aby dal přednost Comcastu," uvádí Christopher Hohn, jehož hedgeový fond TCI Fund Management drží 7,4 procenta akcií Foxu.
Důležité obchody v energetice
Ještě více obchodů než v mediálním byznysu bylo během letošního prvního pololetí uzavřeno v energetice. Jejich hodnota meziročně stoupla o 62 procent na 366 miliard dolarů. Dvě klíčové transakce probíhají v Evropě, kde čínská společnost Three Gorges nabízí za většinový podíl ve firmě Energias de Portugal 28,6 miliardy dolarů.
Důležitou transakci představuje také plánované "rozštěpení" německé firmy Innogy, jež se vyčlenila z koncernu RWE. Podle dohody se její majetek do konce letošního roku rozdělí, přičemž konkurenční E.ON převezme 77 procent majetku. RWE si ponechá energetiku založenou na obnovitelných zdrojích a stejný byznys převezme od E.ON.
Zájem o aktivity Innogy v Česku, kde firma zajišťuje dodávky zemního plynu, elektřiny a další služby zhruba pro 1,7 milionu zákazníků, na jaře projevila australská investiční společnost Macquarie. "To bychom považovali za nežádoucí a jsme připraveni tomu zabránit," uvedl však pro list Börsen Zeitung Rolf Martin Schmitz, šéf RWE.
Trh fúzí a akvizic
